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台股万点还没完三招选股趋吉避凶

2020-02-01 访问量:147 分类:创新体系 作者:

台股万点还没完三招选股趋吉避凶

回首台股前5次站上万点经验,指数都在交易量爆出天量后急跌,让投资人伤财又伤心。这一次,台股6度站上万点,会不会重蹈覆辙?投资人又该如何布局?

从技术面来看,群益投顾董事长蔡明彦以台股10年线为基準,指出此次万点行情,正乖离率几乎不超过30%,比起过去5次要小得多,也就是说,指数还有机会上探。但挑战1万1千点、甚至台股历史高点12,682点,「有点困难。」

这次台股万点行情,几乎是由外资推升,代表散户的融资余额仅1,400多亿元,距2千亿元的警戒水位还有一段距离,显示散户未搭上本波万点行情顺风车,好处是结构健康,过去追高杀低激情不再,没有恐慌性卖压,为本次万点行情支撑力道之一。

依目前台股股价净值比约1.7倍至1.8倍来看,与过去10年平均相当,本益比则约14.9倍,仍低于2013年至2016年平均的15.2倍,整体评价并不贵。

何况国际景气自去年下半年起转佳,全球股市在资金行情推升、频创新高之际,台湾企业获利年增率今年上看10%至15%,在基本面护体之下,更是没有独弱的理由。未来会让台股万点行情走弱的理由,就是苹果iPhone8若发表,呈现利多出尽的走势,类似iPhone6当年走势的翻版。

因此,在时序进入第2季末、第3季的电子产业出货旺季,iPhone8尚未正式出鞘前,在台股指数上档空间不大,底部又有撑之下,这段期间的选股焦点,将是6月之后的除权息大戏,应逢低布局高殖利率、本益比不高、具备成长性个股,参与除权息行情。

根据瑞信证券统计,国际资金今年以来买超亚洲新兴市场(中国除外)284亿美元,台股以83亿美元居冠。外资看上的就是台股高达3.96%的殖利率。

事实上,我国税制规定股利所得须併入综合所得税计算,不仅最高税率45%,还须缴纳2%的补充保费,导致不少内资大户选择弃权息,引发卖压。但外资仅须就源扣缴20%,高殖利率的台股具有相当吸引力,「去年除息行情主要靠外资撑场,」元大投顾资深副总经理杜富蓉解释。

台新投顾统计,所有上市柜公司今年将发放新台币1兆2千7百亿元的现金股息,创历史新高。廖哲宏认为,企业获利长期看好,台湾经济成长率(指GDP)自谷底翻扬,目前也未看到外资反转徵兆,研判今年会複製去年倒吃甘蔗经验,可期待除权息行情。

康和证券研究部分析师姚君达指出,虽然许多股票基期已被垫高,但短期内暂时没有系统性风险,小利空虽会造成台股下跌,同时也造就另外一波买点。

只不过,并不是每档股票都能填权息。举例来说,龙头股台积电去年除息,大盘一天就蒸发61.15点,但由于景气长期看好,只花了3天就填息完成;至于中华电去年除息前股价123元,至今还处在贴息状态。

也就是说,即使除权息的过程中会出现价格买点,但若不想赚了股利、赔了价差,就必须从三方面下手挑选个股,也就是产业成长性稳定、股价基期不高、殖利率约5%左右。

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